Nemecko je už zrejme v recesii, a preto chce do ekonomiky napumpovať 50 miliárd

Proexportná nemecká ekonomika v 2. štvrťroku prekvapujúco medzikvartálne klesla o 0,1 percenta po raste o 0,4 percenta v úvodných troch mesiacoch roka.

Ak by sa prepad HDP zopakoval v 3. kvartáli, najväčšia európska ekonomika by po viac ako šiestich rokoch spadla do recesie.

„Celkový výkon ekonomiky by sa opäť mohol mierne znížiť,“ uvádza Deutsche Bundesbank v pravidelnej mesačnej správe na margo vývoja hospodárstva v letných mesiacoch.

Nemecko dopláca na oslabený globálny dopyt či zostrený obchodný spor medzi Spojenými štátmi a Čínou. Dôveru firiem a investorov narúša aj neistota okolo toho, kedy a za akých podmienok vystúpi Británia z EÚ.

Prvé náznaky fiškálnej pomoci

Nemecká vláda sa doposiaľ zdráhala hovoriť o podpore ekonomiky z verejných peňazí. Kancelárka Angela Merkelová však minulý týždeň aspoň uznala, že ekonomika smeruje do náročnej fázy a kabinet bude reagovať „podľa vývoja situácie“.

Po prvý raz tak naznačila, že zo strany vlády bude potrebný proaktívny prístup, hoci nevníma potrebu okamžitých fiškálnych stimulov.

O niečo ďalej zašiel nemecký minister financií Olaf Scholz. Pripustil, že ak by sa rozhorela kríza, vláda je pripravená podporiť ekonomiku podobným balíkom ako v období pred desiatimi rokmi. Vtedy fiškálny stimul dosiahol 50 miliárd eur.

Aké sú možnosti nemeckej vlády?

Nemecká vláda si môže dovoliť zvýšiť verejné výdavky aj bez toho, aby ju to príliš zabolelo. Na rozdiel od väčšiny európskych krajín totiž Nemecko hromadí veľké prebytky verejných financií, z ktorých postupne znižuje verejný dlh.

Ten má v tomto roku klesnúť pod 60 percent výkonu ekonomiky, čo je predpísaná hodnota v rámci eurozóny. Priemer v krajinách platiacich jednotnou menou sa pohybuje nad 80 percentami HDP, slovenský dlh je už pod 50 percentami HDP.

Ak by Nemecko len uvoľnilo rozpočet a dosiahlo by vyrovnanú bilanciu namiesto prebytku, takýto stimul by mohla vďaka veľkosti Nemecka a prepojenosti krajín Únie pocítiť ekonomika celej eurozóny. Berlín už roky odoláva takýmto výzvam zo strany krajín eurozóny či Medzinárodného menového fondu.