Denník E

Najnovšie články© N Press s.r.o.

Keď sa v hlavných správach hovorí o páde trhov, vtedy je ten správny čas

Odborník na investície Pavel Škriniar v seriáli rád pre začínajúcich investorov hovorí, že aj o investíciu sa občas treba postarať, aby rozkvitla.

Autor učí na Fakulte podnikového manažmentu EU v Bratislave.

Ako reagujú bežní zákazníci, keď banány na týždeň zlacnia o polovicu? Samozrejme, vykúpia ich. Nájdu sa aj takí, ktorí si ich kúpia, aj keď už doma nejaké majú.

Po skončení akcie sa ceny vrátia na pôvodnú úroveň. Žlté ovocie však zákazníci nebudú vracať do obchodu s požiadavkou na odkúpenie za aktuálne ceny. Ak by to aj skúsili, neuspeli by. Zákazníci ovocie predsa zjedia, lebo na to je určené.

Ako reagujú bežní investori, keď sa akcie na týždeň prepadnú o polovicu? Ak ich vlastnia, predajú ich. A to napriek tomu, že na to neboli určené.

Logicky sa nájdu takí, ktorí ich od nich ochotne kúpia. Po zotavení trhov sa totiž ceny zvyčajne vrátia blízko pôvodných úrovní. Akcie v rukách ochotných kupcov smerujú späť k bežným investorom s požiadavkou na odkúpenie za aktuálne ceny. Tí ich kúpia. Koniec príbehu.

A teraz trochu teórie a štatistiky. Na teoretickú otázku, kedy je najvhodnejší moment na nákup akcie a kedy na jej predaj, pozná správnu odpoveď každý. Ak sa však tento moment naskytne v skutočnosti, teóriu vie do praxe aplikovať už podstatne menej ľudí.

Pritom práve poklesy sú ideálnou príležitosťou, ako zarobiť ešte viac, než ponúka dlhodobý priemer. Trhy totiž z dlhodobého hľadiska rastú a doteraz každý prepad bol vykompenzovaný nárastom.

Ako využiť dlhodobý rast akciových trhov v čase poklesu? Správny kuchár omáčku počas jej varenia ochutnáva. Ak jej niečo chýba k dokonalosti, doplní ingrediencie.

Spomenuté správanie bežného investora by očami kuchára znamenalo „vyliať a začať odznova“. Pritom aj pri investíciách sa dá dochucovať. Dodatočné vklady v čase poklesov trhov sú koreniny, ktorými si investor môže prilepšiť k vyššiemu výnosu.

Pozrime sa na príklade indexu S&P 500, ako by vyzeral výsledný výnos pri dodržaní nasledujúceho pravidla: jednorazovo investovať 10 % aktuálnej hodnoty investície, ak index klesne o 10 %, 20 %, 30 %, 40 % a 50 % od svojho posledného maxima.

Matematicky by pokles o 10 % mal následne priniesť výnos 11 %, pokles o 20 % výnos vo výške 25 %, resp. návrat na pôvodnú úroveň. Po poklese o 50 % by mal prísť výnos 100 %.

Na ilustráciu poslúži obdobie rokov 2000 – 2013, počas ktorého trhy zažili dva významné poklesy. Na tomto príklade veľmi pekne vidieť, že trhy sa z prepadov vedia zotaviť, no nikdy nie je vopred zrejmé, ako dlho im to bude trvať. V tom spočíva investičné riziko, s ktorým treba pri investovaní rátať.

V prvej vlne by sa pri dodržaní pravidla zrealizovali štyri dodatočné investície. Zaujímavým momentom je, že sa to podarilo na dočasných dnách, keďže nasledujúce týždne priniesli nárast jeho hodnoty. V druhej vlne sa nákupy zrealizovali počas jedného z najstrmších poklesov v histórii indexu.

Aký je výsledok? V prvej vlne nákupov investor zvýšil vkladmi pôvodnú investíciu o 42 %. V momente, keď hodnota indexu dosiahla svoje pôvodné maximum, mala jeho investícia o 76 % vyššiu hodnotu než pred začiatkom poklesu. Dodatočný výnos z následných investícií tak predstavoval 24 % (176 : 142).

V druhej vlne nákupov investor piatimi vkladmi zvýšil svoju investíciu o 50 %. Hodnota sa po dosiahnutí pôvodného maxima pohybovala na úrovni 197 %. Extra výnos získaný investovaním v čase prepadov cien tak predstavuje 31 % (197 : 150).

Ak by investor „nedochucoval“ svoju investíciu, po siedmich (2000 – 2007), resp. po šiestich (2007 – 2013) rokoch by mal presne toľko, koľko mal pred začiatkom prepadov trhov.

Uvedená metodika nevyžaduje extra znalosti z finančných trhov. O takých výrazných prepadoch cien sa totiž každý dozvie z médií. Nejde totiž o bežné pohyby cien.

Naposledy sa takáto príležitosť naskytla na Vianoce minulého roka. Stačí si zapamätať, že keď sa v hlavných správach hovorí o negatívnom vývoji na finančnom trhu, je najlepší čas investovať. Výberom sa peniaze neochránia, práve naopak.

Poznámka: Pre komentáre a analýzy použité v príspevkoch bol pre výpočet dlhodobých výnosov podkladom akciový index S&P 500 s údajmi od roku 1950 do roku 2019. Ide o index reprezentujúci 500 najväčších spoločností v USA. Ide o najčastejšie používaný index na porovnávanie výkonnosti konkrétneho investičného produktu.

Pri pojme akcia má autor na mysli akciu firmy, resp. akciový index so štandardnými vlastnosťami – cenný papier je dostatočne likvidný, verejne obchodovaný na burze cenných papierov vyspelej krajiny a emitent transparentne a pravidelne informuje o výsledkoch svojho podnikania.

Autor nenesie žiadnu priamu ani nepriamu zodpovednosť za nesprávne použitie informácií.

Tento text si čitatelia môžu prečítať vďaka Slovenskej sporiteľni, ktorá ho pre vás odomkla.

Dnes na DennikE.sk

  • Medzinárodný obchod: Približne 3500 amerických firiem žaluje administratívu USA za nezákonnú eskaláciu obchodných sporov s Čínou
  • Švajčiarsko: V referende podľa prvých odhadov odmietli odstúpenie od dohody o voľnom pohybe osôb s EÚ
  • Pandémia: Matovič zvažuje úplný zákaz hromadných podujatí všetkého druhu
  • Vinárstvo: Výrobcovia majú veľké zásoby nepredaného vína, ktoré im blokujú kapacity na spracovanie nového ročníka
  • Sceľovanie pôdy:  Do dvoch týždňov sa môže začať už v 130 obciach
  • Francúzsko: Laureáti Nobelovej ceny za ekonómiu navrhujú, aby Francúzsko počas adventu vyhlásilo uzáveru
  • Reformy: Matovičovci uvažujú o zlúčení Sociálnej poisťovne so zdravotnými poisťovňami
  • Agro: Dotácie sa budú na budúci rok zrejme rozdeľovať podľa súčasného nastavenia
  • Lesy: Mičovský už lesy nechce dať pod životné prostredie

Zbytočne to chcú vŕtať, na konci tunela Soroška je len veľmi slabé svetlo

Foto N - Andrej Sarvaš
Foto N – Andrej Sarvaš

Väčšina dospelých Gemerčanov prežije v ilúzii, že im vláda postaví tunel cez Sorošku a prídu investori, najmenej polovicu svojho dospelého života, píše v brilantnej analýze Konštantín Čikovský. Ako by mala znieť férová a realistická ponuka pre Gemer a iné regióny, ktoré sa novej diaľnice možno nikdy nedočkajú?

Aj keď je pandémia, lepšiu sadzbu na starú hypotéku si môžete od banky pýtať stále, hovorí Kondrótová z VÚB

Dana Kondrótová Foto - VÚB
Dana Kondrótová Foto – VÚB

Ešte vlani ľudia odkladali tému sporenia a tvorby rezerv, teraz sú mnohí na hrane a ich prístup sa mení. Podľa Dany Kondrótovej z VÚB sa priority klientov menia a aj o úveroch viac rozmýšľajú.

Minúta po minúte

Približne 3500 amerických firiem zažalovalo administratívu USA za uvalenie ciel na tovar vyrobený v Číne. Sú medzi nimi automobilky Tesla, Ford Motor aj Volvo, odevná spoločnosť Ralph Lauren, Lenovo alebo výrobca gitár Gibson. Žaloby sú namierené proti nezákonnej eskalácii obchodného sporu USA s Čínou v súvislosti s tretím a štvrtým kolom ciel.

Švajčiari v referende odmietli odstúpenie od dohody s EÚ, ktorá upravuje voľný pohyb osôb. Zároveň schválili dvojtýždňovú otcovskú dovolenku. Volebná účasť dosiahla takmer 59 percent. 

V nedeľu hlasovali aj ďalších referendách:

  • za zavedenie dvojtýždňovej otcovskej dovolenky hlasovalo vyše 60 percent voličov
  • za nákup nových stíhačiek za 5,6 miliardy eur hlasovalo 50,1 percenta voličov
  • zmenu zákona o poľovníctve, ktorá mala uľahčiť riešenie problému rýchlo rastúcej populácie vlkov v krajine, odmietlo 51,9 % voličov

Z výsledkov vyplýva, že 61,7 % voličov hlasovalo proti návrhu z dielne pravicovo-populistickej Švajčiarskej ľudovej strany (SVP). Podľa agentúr sa odmietnutie návrhu všeobecne očakávalo, a to na základe prieskumov verejnej mienky pred hlasovaním.

Predsedníčka Európskej komisie (EK) Ursula von der Leyenová privítala výsledok slovami, že to „podporuje jeden zo základných pilierov nášho vzťahu: vzájomnú slobodu pohybu, bývania a práce vo Švajčiarsku a EÚ“.

Iniciatíva SVP bola o tom, aby Švajčiarsko na základe autonómnych rozhodnutí regulovalo mieru prisťahovalectva cudzincov. Ak by sa za ňu vyslovila nadpolovičná väčšina voličov, viedlo by to k ukončeniu dohody o voľnom pohybe osôb, ktorá platí medzi Švajčiarskom a EÚ od roku 1999.

Vzťahy medzi Bruselom a Bernom sa zhoršili po referende z februára 2014, v ktorom Švajčiari zahlasovali za zavedenie ročných kvót pre migrantov. Švajčiarsky parlament to v roku 2016 odobril, čo znamená, že nový zákon v praxi dáva prednosť zamestnávaniu domácich ľudí a zavádza ďalšie formality pre zamestnávateľov so sídlom vo Švajčiarsku, ktorí chcú zamestnávať zamestnancov z krajín EÚ.

V súčasnosti žije vo Švajčiarsku zhruba 1,4 milióna občanov EÚ, zatiaľ čo v krajinách EÚ žije približne 500-tisíc Švajčiarov. (tasr, afp, dpa)

Druhá najväčšia nemecká banka Commerzbank vymenovala za nového predsedu predstavenstva Manfreda Knofa z konkurenčnej Deutsche Bank. Jeho predchodca z postu odišiel pre kritiku akcionárov, ktorým sa nepáčili straty banky.

Knof nahradí vo funkcii Martina Zielkeho. Ten začiatkom júla rezignoval po neutíchajúcej kritike akcionárov, ktorým sa nepáčil jeho výkon ani straty banky.

Commerzbank tvrdo zasiahla pandémia nového koronavírusu aj škandál finančnej a technologickej spoločnosti Wirecard.

Knof bol vedúcim retailovej divízie Deutsche Bank, ale veľkú časť svojej kariéry strávil v poisťovníctve a pracoval pre nemecký gigant Allianz. Jeho vymenovanie na post predsedu Commerzbank musia ešte schváliť dozorné orgány.

„Manfred Knof je skúsený a vysoko efektívny vrcholový manažér, ktorý sa osvedčil v širokej škále úloh v oblasti finančných služieb,“ uviedol Hans-Jörg Vetter, predseda dozornej rady Commerzbank. (tasr, bloomberg)

Zlaté rezervy centrálnych bánk stúpli za desať rokov o 5000 ton na celkových 35-tisíc ton. Od roku 2012 sa celosvetovo vyťaží 3000 ton zlata ročne.

V roku 2019 sa takmer polovica zlata spotrebovala na výrobu šperkov, 29 % tvorilo investičné zlato, 15 % si uchovali centrálne banky vo svojich rezervách a zvyšok sa použil v rámci technologických procesov, vyplýva z údajov Svetovej rady pre zlato. (čtk, world gold council)

Veľké zásoby pre pandémiu nepredaného vína blokujú kapacity v pivniciach slovenských vinárstiev.  Napriek tomu, že zdravotný stav úrody ročníka 2020 hodnotia vinári ako nadpriemerne dobrý, majú problémy so spracovaním novej úrody.

Čínske priemyselné firmy hlásia v auguste nárast ziskov, už štvrtý mesiac po sebe. V auguste medziročne vzrástli o 19,1 % na 77,13 miliardy eur po zvýšení o 19,6 % v júli. Prispelo k tomu oživenie cien komodít aj produkcia výrobných zariadení.

Zotavovanie Číny z pandémie nového koronavírusu naberá tempo vďaka stúpajúcemu dopytu, vládnym stimulom a prekvapivo odolnému exportu.

Napriek nárastu ziskov čínske firmy stále čelia vonkajším tlakom, pretože stúpajúce napätie medzi Washingtonom a Pekingom zatieňuje ich vyhliadky. (tasr, reuters)

Na Slovensku postupne rastie počet mužov, ktorí poberajú materské. Zatiaľ čo v roku 2018 priemerne poberalo túto dávku 12 836 mužov, vlani to bolo 18 002, čo predstavuje nárast o 40,2 %, vyplýva zo Súhrnnej správy o rodovej rovnosti za minulý rok.

V prípade žien poberalo vlani túto dávku 64 058 osôb, čo predstavuje nárast o 724.

Vlani zamestnanosť mužov vo veku 20 až 64 rokov dosiahla 80 %, zamestnanosť žien v tej istej vekovej skupine bola však na úrovni 67 %.

Materské a rodičovské dovolenky sú spojené aj s dlhodobo nižšími príjmami a môžu viesť tiež k nižším dôchodkom. „Počas materskej a rodičovskej dovolenky ženám nezostáva priestor pre profesionálny rozvoj, zároveň im v dôsledku materských a rodičovských dovoleniek môže pripadnúť väčšia miera zodpovednosti za rodinu a domácnosť aj po nástupe do práce,“ konštatuje sa v správe.

Platená a neplatená práca znamená pre ženy dvojité bremeno, ktoré je dlhodobou prekážkou kariérneho rastu. „Matky sa môžu rozhodnúť pre prácu, v ktorej dokážu skĺbiť zamestnanie s rodinnými povinnosťami, napríklad vo verejnom sektore. Takáto práca však môže byt spojená s nižšími príjmami,“ uvádza správa.

Jedným z riešení týchto nerovností sú materské dovolenky pre otcov. Zavádzať ich začali škandinávske krajiny v 90. rokoch s cieľom zlepšiť pozíciu žien na trhu práce. (tasr)

Realitka v Čile ponúka na predaj ostrov Guafo na juhu krajiny za 20 miliónov dolárov. Inzerát kritizujú ochrancovia prírody aj domorodí obyvatelia, pretože posvätný ostrov je domovom vzácnej flóry a fauny. Boja sa, že nový majiteľ z neho spraví turistickú destináciu.

Ostrov s rozlohou 202 štvorcových kilometrov je v rukách súkromníkov už takmer sto rokov, vláda sa márne snaží o jeho vyhlásenie za prírodnú rezerváciu.

Ostrov v súčasnosti vlastní obchodník Paul Fontaine a Rodrigo Danús, ktorý ho zdedil po generálovi Luisovi Danúsovi, ministrovi vlády diktátora Augusta Pinocheta. Ten ho získal na základe zákona, ktorý umožnil rozdelenie majetku domorodých komunít. (čtk, bbc)

Laureáti Nobelovej ceny za ekonómiu navrhujú, aby vo Francúzsku počas celého adventu vyhlásili uzáveru. Podľa nich to je spôsob, ako by mohli následne širšie rodiny spolu stráviť Vianoce a zároveň predísť nebezpečnému šíreniu koronavírusu.

Esther Duflová a Abhijit Banerjee tvrdia, že ak by uzávera trvala napríklad od 1. do 20. decembra, potom by sa mohli Francúzi bez problémov stretnúť v rodinnom kruhu počas koncoročných sviatkov.

Počas uzávery by však museli rodiny byť doma. Na školstvo to bude mať podľa nich malý vplyv, dva posledné týždne pred prázdninami sa môžu žiaci učiť na diaľku.

V článku v denníku Le Monde upozorňujú, že rodinné stretnutia bývajú častým zdrojom nákazy. „Keď k tomu pridáme ochladenie, ktoré znamená, že sa ľudia budú už od októbra združovať doma, vydávame sa napospas jesennému rastu nových prípadov a katastrofickému zhoršeniu, teda hospitalizáciám a úmrtiam starších ľudí počas Vianoc,“ varujú ekonómovia. (čtk, le monde)

Mesto Bojnice požiada Ministerstvo financií SR o návratnú finančnú výpomoc v súvislosti s výpadkom príjmov z podielovej dane pre pandémiu nového koronavírusu. Rozhodli o tom mestskí poslanci. (tasr)

Ministerka Mária Kolíková plánuje umožniť fungovanie zvereneckých fondov, musí sa však podľa nej vyriešiť otázka konfliktu záujmov tak, aby sa neobchádzal základný cieľ, prečo je majetok v zvereneckom fonde.

„Neprichádza do úvahy, aby správou majetku verejného funkcionára bola poverená blízka osoba. Preto je nevyhnutné dôsledne vyriešiť konflikt záujmov pri implementácii takéhoto inštitútu,“ zdôraznila ministerka.

Právna úprava súvisiaca so zvereneckými fondmi má nadväzovať na rekodifikáciu Občianskeho zákonníka, ktorá by sa mala podľa rezortu uskutočniť do roka. Nový inštitút by podľa Kolíkovej nemal slúžiť len na správu majetku osôb, ktoré vstúpia do verejnej funkcie.

„Môže ísť napríklad o situáciu, keď by dedičom bola osoba, ktorá je maloletá, a prianím poručiteľa je, aby jej celý majetok nebol poskytnutý hneď, ale dával by sa k dispozícii postupne, povedzme s ohľadom na vek,“ dodala.

Zverenecký fond by v takejto situácii podľa ministerky riešil primerané nakladanie i správu majetku, a to aj s ohľadom na prianie a vôľu poručiteľa. (tasr)

Maďarské strany Most-Híd, SMK a Spolupatričnosť protestujú proti prioritizácii výstavby cestnej infraštruktúry. Listom oslovili ministra dopravy Andreja Doležala a tvrdia, že vládou schválený dokument nereflektuje potreby ľudí v južných a východných okresoch Slovenska. (tasr)

Za vaše predplatné

Predplaťte si informačného asistenta o ekonomike

Kúpiť predplatné

Aktivujte si ranný Ekonomický Newsfilter

Pozrite si ukážkuAktivovať