Denník N

Wall Street má svoje vrcholy už zrejme za sebou

Autor je ekonóm

Americký akciový index S&P500 vyčerpal priestor pre ďalší nárast, spočítal ekonomický model férovej hodnoty Bank of America.

Čo sa stalo: Ekonómovia Bank of America (BofA) znížili svoju oficiálnu koncoročnú prognózu pre americký akciový index S&P500 z pôvodných 3069 bodov na 2900.

Ich ekonomický model spočítal férovú hodnotu akciového indexu dokonca na úrovni 2688 bodov. Naznačuje to, že tento rok už zrejme americký akciový trh má svoje maximá za sebou.

Prečo je to dôležité: Nepriaznivé prekvapenie, ktoré tento týždeň priniesli makroštatistiky z amerického priemyslu, spôsobili na americkom akciovom trhu negatívnu reakciu. Tá stiahla všetky hlavné akciové indexy pod dôležité technické úrovne.

Technologický index Nasdaq klesol pod úroveň svojho 100-dňového kĺzavého priemeru. Pod túto úroveň klesli aj Dow Jones Industrial Average, ako aj S&P500. Akciový index firiem s menšou trhovou kapitalizáciou Russell 2000 dokonca klesol pod úroveň 200-dňového kĺzavého priemeru.

Čo možno očakávať: Po letnom signáli inverznej výnosovej krivky by potenciálna kulminácia akciového trhu mohla byť ďalším dôležitým kamienkom v mozaike hroziaceho hospodárskeho oslabenia.

„Stimulácia zo strany centrálnych bánk, medvedí sentiment, ako aj zaujímavé príležitosti pre dosiahnutie výnosov sú podporou pre akciové trhy,“ uviedli ekonómovia Bank of America. Ani oni však neopomínajú eskalujúcu obchodnú vojnu, po tomto týždni už nielen medzi USA a Čínou, ale aj medzi USA a Európskou úniou.

„Pokračujúca neistota v zahraničnom obchode a známky zhoršenia makroekonomickej situácie nás vedú k neutrálnej pozícii voči indexu S&P500 do konca tohto roka. Okrem toho, nedávne výpadky likvidity nás znepokojujú, pretože by sa mohli prejaviť aj na akciovom trhu.“

Čo brzdí optimizmus bankárov:

  • napätie spojené s obchodnými vojnami,
  • obavy zo spomalenia globálneho rastu,
  • nárast geopolitického rizika,
  • známky stenčovania ziskových marží.

To všetko ovplyvnilo fundamentálny model bankárov, z ktorého vyšiel odhad férovej hodnoty akciového indexu S&P500 na úrovni 2688 bodov.

Fundamentálny model férovej hodnoty akciového indexu vychádza z prognózovaných firemných ziskov a dividendových výnosov, dlhodobej bezrizikovej úrokovej sadzby, predpovedanej dlhodobej inflácie, prémie za riziko akciového trhu, férovej reálnej ceny akciového kapitálu a férového násobku ceny akcií voči ich ziskom.

Spomedzi približne dvadsiatky varovných signálov, ktoré monitoruje Bank of America, približne 42 % signalizuje riziko, že sa na trhu začína trend poklesu.

Pred obdobiami poklesu na akciových trhoch od konca šesťdesiatych rokov signalizovalo obrat v predošlom rastovom trende spravidla viac než 80 % z týchto monitorovaných trhových a ekonomických ukazovateľov.

🗳️ Ak chcete podporiť našu prácu pred druhým kolom volieb aj nad rámec predplatného, môžete to urobiť aj darom.🗳️

Máte pripomienku alebo ste našli chybu? Prosíme, napíšte na [email protected].

Dnes na dennike.sk

Ekonomika

Teraz najčítanejšie