Komu zvoní korona? Globálnej ekonomike i našej

Autor je ekonóm, Prognostický ústav SAV

Analýzy ekonomických dôsledkov koronavírusu na svetovú ekonomiku sú zmesou dobrých a zlých správ. Najprv tie dobré: v Číne už epidémia ustupuje. Krajina začína rátať škody. Priemyselná produkcia klesla za január a február v porovnaní s minulým rokom o 13,5 percenta. Obrat maloobchodu spadol o 20,5 percenta. Aj keď sa v marci začína ekonomika zbierať, teraz je už isté, že hrubý domáci produkt bude v prvom kvartáli v červených číslach. Čínski ekonómovia sú optimistickí. V druhom kvartáli už bude čínska ekonomika rásť.

Čínske vedenie po počiatočnom váhaní začalo v januári energicky konať. V najviac postihnutých oblastiach vyhlásilo prísnu karanténu. Takisto preukázalo schopnosť improvizovať. Uvedomilo si, že hlavným rizikom pre ekonomiku nie je kolaps veľkých tovární a strata zahraničných trhov, ale masové krachy malých podnikov.

Keď malá firma stratí na dva mesiace tržby, nemá z čoho splácať úver v banke, faktúry dodávateľom a odvody a dane štátu. Prepustí zamestnancov a ide do krachu. Malé a stredné firmy zamestnávajú dve tretiny všetkých zamestnancov. Ak by začali hromadne krachovať, ekonomika štátu by sa za pár mesiacov rozložila. Čínske vedenie preto povolilo odklad platenia daní a odvodov. A silne odporučilo bankám, aby netlačili na splácanie úverov a hypoték.

Čínske riešenia v Európe

Čínske recepty fungovali. Rýchlo si ich osvojili aj vlády v Európe. Aj tá naša. Európske banky tiež pochopili, že je lepšie povoliť odklad splátok úverov, ako sa nechať pochovať pod hromadou nesplatených dlhov. Je teda všetko vyriešené? Stačí zopakovať čínsky postup a o dva mesiace už bude všetko v poriadku?

Také jednoduché to nebude. Globálna ekonomika je obrovskou sieťou miliónov dodávateľov a odberateľov. Čokoľvek sa stane na jednom vstupe siete, sa nejakým spôsobom prejaví na mnohých výstupoch. Spomalenie produkcie v Číne bolo šokom na strane ponuky – robotníci zostali doma a vo výrobe stáli nevyužité stroje. Šok na strane ponuky najprv pocítili odberatelia čínskych počítačov, mobilov, hračiek, športového tovaru a súčiastok. Omeškali sa im dodávky z Číny. To nie je až taká tragédia. Dodávky prídu o niečo neskôr. Šok na strane ponuky sa však rýchlo premietne aj na strane dopytu. Spomínaný pád maloobchodného obratu o 20,5 percenta v Číne si neodnesú len miestne reštaurácie a hypermarkety. Odnesú si ho zákazníci na celom svete.

Čína sa dokázala vyrovnať s kritickou situáciou za tri mesiace. Európa situáciu značne podcenila. Najmä Francúzi, Taliani a Španieli si dlho mysleli, že im sa také niečo nemôže stať. Tú istú chybu robí Británia a po nej Spojené štáty, kde sa problém s vírusom ešte len rozbieha. Európsky komisár pre vnútorný obchod v pondelok 16. marca priznal, že Únia môže rátať s prepadom ekonomiky o 2,0 až 2,5 percenta. Je čoraz zrejmejšie, že recesii sa nevyhnú ani USA. Analytici sa sporia len o to, či sa hrubý domáci produkt v druhom kvartáli prepadne len o päť alebo až o osem percent. Index ekonomických očakávaní v americkom priemysle spadol z +12,9 percenta vo februári na -21,9 percenta v marci. Nižšiu hodnotu dosiahol len počas krízy v roku 2009.

Ekonomika USA sa začne (možno) zotavovať až niekedy na jeseň. Pri veľkom šťastí bude celkový ročný rast rovný nule a nie záporný. Pretože je americká ekonomika najväčšia na svete, ekonomický pád v USA si odnesú všetci, čo do Ameriky niečo vyvážajú. Či už priamo, alebo nepriamo. V Európe si to napríklad v prvom rade odnesie Nemecko, ktoré vyváža do USA autá za desiatky miliárd eur.

Narušenie globálnych reťazcov výroby a obchodu si odnesieme aj my. V rámci globálnych sietí sa Slovensko špecializuje na dodávky automobilov a ich súčiastok (vrátane karosérií, plechov, plastových dielcov či elektrických komponentov). Ak si najprv čínski a potom ani nemeckí, talianski a francúzski a nakoniec ani americkí zákazníci nekúpia autá so slovenskými súčiastkami, zastavia sa nielen slovenské automobilky, ale aj stovky ich dodávateľov – teda celý slovenský priemysel, ktorý nás živí. Od slovenského priemyslu závisia aj obchody, reštaurácie i poľnohospodári. Zamestnanci sediaci doma na OČR-kách budú zvažovať, za čo minú peniaze.

Čaká nás monumentálny deficit

Reakcia slovenských politických špičiek na ekonomické dôsledky koronovírusu mala silnejšie i slabšie stránky. Treba oceniť prísne opatrenia odchádzajúcej vlády na zastavenie epidémie. Správnym krokom je poskytnutie odkladu daňových priznaní, odloženie sociálnych a zdravotných odvodov a rokovanie s bankami o odklade splátok úverov. Čo fungovalo v Číne, bude, dúfajme, fungovať aj u nás. Oceniť treba aj pomerne hladké odovzdanie moci.

Nastupujúca vláda, ktorá dostala od voličov veľmi silný mandát, si problémy s epidémiou dlho neráčila všimnúť. Radšej sa zamestnávala bojom o kreslá a odkazmi koaličných partnerov cez médiá. Novú vládu bude čakať koncom roka monumentálny deficit verejných financií. A nebude len výsledkom epidémie a následnej recesie.

Podpíše sa na ňom volebná korupcia zo strany odchádzajúcej vlády vo forme luxusného a neudržateľného nastavenia dôchodkového systému. K zrušeniu „sociálnych“ opatrení (s ktorými sme si riadne strelili do kolena) sa nemá ani nová vláda a, bohužiaľ, ani pani prezidentka. Asi chceme stále predstierať, že sa nič nedeje a že naša ekonomika stále patrí k ekonomickým hviezdam Európskej únie. Tento rok naše elity vyvedie z omylu. Dúfajme.