Denník N

Nový strašiak na finančných trhoch sa volá inflácia

Bude inflácia vyššia ako dve percentá? Tento rok asi áno. Dôvodom však nebude samotné tlačenie peňazí, ale efekt odložených nákupov.

Autor je ekonóm, Prognostický ústav SAV

Posledné roky obchádzalo svetové ekonomiky strašidlo deflácie. Stagnujúce, či dokonca klesajúce ceny spotrebiteľských tovarov a služieb mali vyspelé krajiny stiahnuť do smrtiacej deflačnej špirály. A zrazu je všetko inak. Z močiara, respektíve amerického ministerstva financií, vystúpil nový strašiak – inflácia. Medziročná inflácia v USA vyskočila z januárových 1,4 na 1,7 percenta vo februári.

So stúpajúcimi cenami rastie aj výnos z desaťročných amerických dlhopisov. Ešte začiatkom roka činil 0,93 percenta. Dnes už 1,71. Podobne rýchlo rastú aj inflačné očakávania. Kým na začiatku roka americkí investori očakávali v nasledujúcich desiatich rokoch priemernú infláciu na úrovni 2,01 percent, už 18. marca to bolo 2,27.

Všimnime si, ako relatívne malý rozdiel medzi skutočným rastom spotrebiteľských cien (0,3 percenta), rastom výnosov z dlhopisov (0,77 percenta) a rastom inflačných očakávaní (0,26 percenta) vyústil do vzrušených debát o veľkej inflácii a znehodnotení úspor. Prečo toľko vzrušenia?

Dôvodom je stimulačný balíček prezidenta Bidena vo výške 1900 miliárd dolárov. Svoje obavy nevyjadril nikto menší ako Lawrence Summers, bývalý hlavný ekonóm Svetovej banky a niekdajší prezident Harvardovej univerzity, americký minister financií a poradca prezidentov Clintona a Obamu: „Tento stimul môže vyvolať inflačné tlaky, aké sme nevideli za poslednú generáciu, a bude mať dôsledky na hodnotu dolára a na finančnú stabilitu.“ Pritakal mu aj Oliver Blanchard, bývalý hlavný ekonóm Medzinárodného menového fondu: „Bidenov balíček môže prehriať ekonomiku natoľko, až to bude kontraproduktívne.“

Autorovi článku sa nepatrí škriepiť s velikánmi americkej ekonomickej vedy a praxe. Túto prácu rád prenechá členom Výboru pre operácie na otvorenom trhu americkej centrálnej banky (FED). Výbor na svojom poslednom zasadnutí 17. marca 2021 vydal šalamúnske vyhlásenie: „

Na čítanie potrebujete aspoň štandard predplatné.

Dnes na dennike.sk

Joe Biden

Pomoc ekonomike

Ekonomika, Komentáre

Teraz najčítanejšie