Ako to číta Ivan Mikloš: Peniaze sú drahšie, ale nie je ich menej. Udržateľnosť systému je otázna
Autor je bývalý minister financií
Minulý týždeň sme na tomto mieste rozoberali, že na globálnych trhoch vládne začiatkom roka relatívny optimizmus, a avizovali sme, že si povieme podrobnejšie, čo je za tým a prečo je to tak.
Budeme vychádzať najmä z článku Michaela Howella vo Financial Times z konca minulého roka. Michael Howell je výkonný riaditeľ spoločnosti Crossborder Capital a autor knihy Kapitálové vojny: rast globálnej likvidity.
Howell v skratke tvrdí, že kvantitatívne uťahovanie bolo len veľmi dočasné a už prinajmenšom od novembra minulého roka dochádza k (tentokrát) skrytému kvantitatívnemu uvoľňovaniu a že práve to stojí za relatívnym oživením trhov koncom minulého a začiatkom tohto roka. Zároveň tvrdí, že to ani inak nemôže byť, a ak by nedochádzalo k tomuto skrytému kvantitatívnemu uvoľňovaniu, hrozil by kolaps globálneho finančného systému.
Pokúsim sa vysvetliť to tak, aby to pochopil aj neekonóm, aj keď si uvedomujem, že to nebude ľahké.
