Graf dňa: Ekonomika eurozóny sa odrazila od dna

• HDP eurozóny po dvoch kvartálnych poklesoch po sebe v prvom štvrťroku rástol. 
• ING varuje pred prílišným optimizmom, oživenie bude slabšie ako po pandémii.

Ekonomika eurozóny konečne naberá rýchlosť a inflačné tlaky poľavujú, ukázali čerstvé údaje Eurostatu. Hoci ekonomický rast v prvom štvrťroku prekonal očakávania, analytici varujú pred prílišným optimizmom.

Hrubý domáci produkt (HDP) vzrástol v prvom štvrťroku medzikvartálne o 0,3 percenta, v predchádzajúcich dvoch obdobiach sa ekonomika scvrkla zhodne o desatinu percenta, ukazuje Graf dňa. Je to najlepší výsledok za rok a pol, ekonómovia čakali pomalší rast.

„Eurozóne sa podarilo odraziť od dna,“ hovorí analytik Inštitútu menovej politiky Richard Kubas. „Prekvapivo dobré výsledky v prvom kvartáli spojené s poklesom úrokových sadzieb v druhej polovici roka naznačujú, že finálny HDP v roku 2024 môže pozitívne prekvapiť.“

Ekonomika eurozóny stagnovala od záveru roka 2022 pod vplyvom zvýšenej inflácie, drahých úverov a oslabeného zahraničného dopytu. V tomto roku by ju mal povzbudiť pokles inflácie na dohľad dvojpercentného cieľa Európskej centrálnej banky a znižovanie úrokových sadzieb, ktorého štart sa čaká v júni. ECB predpovedá celoročný rast HDP na úrovni 0,6 percenta.

Eurostat v utorok informoval aj o tom, že podľa prvého odhadu medziročná miera inflácie v menovej únii zostala v apríli nezmenená na úrovni 2,4 percenta. Hoci sa jej pokles po troch mesiacoch opäť zastavil, dobrou správou bolo spomalenie rastu cien v službách a nižšia takzvaná jadrová inflácia, ktorá neberie do úvahy premenlivé ceny potravín a energií.

V každej z krajín, ktoré zatiaľ údaje za prvý štvrťrok zverejnili, ekonomika rástla. Oživenie v eurozóne najviac potiahlo podľa IFP Španielsko, ktorého hrubý domáci produkt vzrástol kvartálne o 0,7 percenta. Najväčšia ekonomika menového bloku - Nemecko - rástla tempom 0,2 percenta, rovnako ako francúzska. Údaj za Slovensko bude prístupný 15. mája.

Utorkové správy nič nemenia na tom, že ECB v júni prvýkrát zníži úrokové sadzby o štvrť percentného bodu, hovorí Andrew Kennigham z londýnskej spoločnosti Capital Economics. Aprílová inflácia podľa neho hovorí v prospech takéhoto rozhodnutia - poľavila jej jadrová zložka a medziročný rast cien v službách sa spomalil na 3,7 zo 4 percent, na ktorých sa držal päť mesiacov.

Navyše ekonomický rast vôbec nebude oslnivý, hovoria ekonómovia. Kennigham pripomína, že oživenie zo začiatku roka bolo sčasti spôsobené jednorazovými faktormi, ako napríklad obrat v stavebníctve v niektorých krajinách, a že prieskumy nenaznačujú výrazný nárast ekonomickej aktivity.

Podľa Berta Colijna z ING ekonomika stále trpí pre slabý globálny dopyt, stále sa prispôsobuje vyšším úrokovým sadzbám a reálne mzdy sa neobnovili na úroveň z roku 2021.

„S príbehom o začínajúcom oživení by sme to nemali preháňať,“ hovorí ekonóm holandskej banky. „Na rozdiel od obdobia po pandémii eurozónu nečaká žiadne razantné oživenie.“