Graf dňa: Ekonomika eurozóny rastie prekvapivo rýchlo, Nemecko však spadlo do mínusu

• Kvartálne tempo rastu HDP menovej únie sa v druhom štvrťroku udržalo na úrovni 0,3 percenta. 
• Výrazný rast zaznamenalo Írsko či Španielsko, nemecká ekonomika sa mierne scvrkla. 

Ekonomika eurozóny prekvapila, keď v druhom štvrťroku pokračovala v rýchlom raste – aspoň na pomery menovej únie. Podľa ekonómov však výsledky z prvého polroka netreba preceňovať.

Hrubý domáci produkt v druhom štvrťroku kvartálne vzrástol o 0,3 percenta, teda rovnakým tempom ako v prvých troch mesiacoch roka, ukazuje Graf dňa z predbežných údajov Eurostatu. V medziročnom vyjadrení sa ekonomika zväčšila o 0,6 percenta, čo bolo o desatinu percentného bodu rýchlejšie než v prvom štvrťroku.

Ekonomika eurozóny sa po roku a pol stagnácie spôsobenej drahými energiami a úvermi oživuje prekvapivo rýchlo. Ekonómovia očakávali, že kvartálny rast sa po silnom prvom štvrťroku spomalí na 0,2 percenta. Podľa ING údaje síce priniesli „úľavu“, ale s ďalším zrýchlením rastu sa už počítať nedá.

„Ekonomika eurozóny je ako kvalita vody v Seine,“ hovorí ekonóm ING Bert Colijn. „Niektoré dni môže vyzerať dobre, ale celkovo je dosť slabá na to, aby nám neustále robila starosti.“

Oživovanie je navyše veľmi nerovnomerné. Španielska ekonomika kvartálne vzrástla o 0,8 percenta; naopak, nemecká, ktorá je najväčšia v eurozóne, sa scvrkla o 0,1 percenta. Viac než jednopercentným tempom rástlo Írsko, jeho štatistiky však skresľuje skutočnosť, že si ho za svoje európske sídlo vybrali viaceré nadnárodné technologické spoločnosti.

Eurostat v utorok zverejnil individuálne údaje len za 13 krajín vrátane nečlenov eurozóny Česka, Maďarska a Švédska. O slovenskom ekonomickom raste bude lokálny štatistický úrad informovať až v polovici augusta.

Podľa Capital Economics prebiehajúca olympiáda v Paríži zvýši francúzsky HDP v treťom štvrťroku o 0,2 percenta, čo ekonomickému rastu celej eurozóny pridá 0,04 percentného bodu. Inak však najnovšie mesačné údaje nedávajú veľa dôvodov na optimizmus.

Zastavené oživenie

Takzvaný index nákupných manažérov, ktorý sa počíta z odpovedí na otázky o súčasnej a očakávanej produkcii, cenách či zamestnanosti, klesol už dva mesiace po sebe. Jeho júlová hodnota naznačuje, že s príchodom prázdnin sa oživenie ekonomiky prakticky zastavilo.

Európska centrálna banka (ECB) minulý mesiac zvýšila predpoveď ekonomického rastu v tomto roku na 0,9 percenta. V ten istý deň aj prvýkrát od roku 2019 znížila úrokové sadzby o štvrť percentného bodu. Jej predstavitelia si však dali záležať, aby finančnému trhu vysvetlili, že sa to nemusí tak skoro zopakovať. To sa potvrdilo tento mesiac, keď ECB s úrokovými sadzbami nepohla.

Podľa ekonómov by štvrtkové dáta nemali centrálnej banke brániť, aby sa na ďalšom menovopolitickom zasadaní v septembri v uvoľňovaní menovej politiky pokračovalo. Na druhej strane, rýchlejší než očakávaný rast HDP spolu s „extrémnym“ nedostatkom pracovnej sily posilňuje argument, že centrálni bankári sa s výrazným znížením sadzieb nemusia ponáhľať, hovorí Jack-Allen Reynolds z Capital Economics.