Denník E

Najnovšie články© N Press s.r.o.

Téma: Riziko krízy

Zdieľať

Výnosová krivka na amerických dlhopisoch vo štvrtok opäť invertovala, keď boli výnosy 10-ročných dlhopisov nižšie než 2-ročných. Experti považujú tento jav za spoľahlivý signál blížiacej sa recesie. V priemere trvá necelé dva roky, kým sa dostaví.

Hlavná časť výnosovej krivky vo štvrtok invertovala už tretíkrát v priebehu niečo viac ako jedného týždňa. Stalo sa to po tom, čo šéfka Fedu v Kansas City Esther Georgeová a šéf Fedu vo Philadelphii Patrick Harker v rozhovore pre CNBC povedali, že nevidia dôvod pre ďalší pokles úrokových sadzieb po júlovom znížení kľúčovej sadzby o 25 bázických bodov. Investori sa preto začali obávať, že centrálna banka Fed nezachráni ekonomiku pred recesiou.

Výnosy 2-ročných dlhopisov americkej vlády sa niečo poobede nášho času nachádzali na úrovni 1,601 % a výnosy 10-ročných dlhopisov na úrovni 1,597 %.

Tento fenomén je považovaný za spoľahlivý indikátor blížiacej sa recesie. Inverzia tejto časti výnosovej krivky totiž predchádzala každú recesiu počas uplynulých 50 rokov. V priemere sa podľa expertov recesia objaví približne 22 mesiacov po inverzii. (tasr)

Viac k téme: Recesia sa blíži. Finančné trhy vyslali signál, ktorý sa nezvykne mýliť

Zdieľať

Ekonómovia už trištvrte roka postupne znižujú odhad rastu slovenskej ekonomiky. Rozpočtová rada predpokladá, že dosiahne 2,6 %. To je o takmer percento menej, ako aktuálne ešte predpokladá ministerstvo financií.

Zdieľať

Vývoj na trhu práce zatiaľ nepotvrdzuje signály, ktoré prezentovali minister financií a niektorí zamestnávatelia, že nastáva kríza, tvrdí minister práce Ján Richter. Dokazujú to podľa neho údaje o nezamestnanosti v júli, ktorá je porovnateľná s tou, aká bola v júli v rokoch 2017 a 2018.

Cieľom štátu však podľa Richtera je udržať v ďalších mesiacoch terajší vývoj nezamestnanosti na súčasnej úrovni, pretože je jasné, že „najlepší ekonomický vývoj je už za nami“.

Zdieľať

Americký prezident Donald Trump stupňuje svoje útoky na centrálnu banku Fed. Požaduje zníženie kľúčovej úrokovej sadzby o celý percentuálny bod, aby pomohol svetovej ekonomike. Dolár je podľa neho príliš silný.

„Hlavná sadzba Fedu by sa mala v skutočne krátkom čase znížiť minimálne o 100 bázických bodov, k tomu ešte nejaké kvantitatívne uvoľnenie,“ napísal Trump na Twitteri.

„Ak sa to stane, naša ekonomika bude na tom ešte lepšie a výrazne a rýchlo to podporí svetovú ekonomiku – to je dobré pre každého!“ doplnil.

Fed znížil kľúčovú sadzbu v júli prvýkrát za desať rokov a signalizoval, že je ochotný ešte viac uvoľniť menovú politiku, ak to bude potrebné. Ako dôvod uviedol spomaľovanie globálneho rastu a Trumpovu obchodnú vojnu s Čínou. Obavy týkajúce sa vyhliadok ekonomiky spôsobili turbulencie na finančných trhoch a pád výnosov vládnych dlhopisov. (tasr)

Zdieľať

Rada pre rozpočtovú zodpovednosť upozornila, že už je neskoro na konsolidáciu verejných financií po nepriaznivom vývoji za tento rok. Šéf rady Ivan Šramko uviedol, že vláda môže spomaliť míňanie a mimoriadne zvýšiť niektoré dane alebo skúsiť zvýšiť nedaňové príjmy, napríklad predajom majetku. Je na to však už málo času.

Slovenská ekonomika zaznamenala v druhom štvrťroku tohto roka spomalenie, keď rástla 1,9-percentným tempom, zatiaľ čo začiatkom roka bolo tempo na úrovni 3,7 %.

Čísla prekvapili aj rezort financií, minister Ladislav Kamenický nevylúčil ohrozenie cieľa vyrovnaného hospodárenia v tomto roku, ak bude ekonomika naďalej spomaľovať. Preto vyzval koaličných ministrov na šetrenie.

„Spomalenie rastu HDP oproti predpokladom rozpočtu prináša negatívne riziko pre hospodárenie verejnej správy najmä cez nižšie daňové príjmy a rast výdavkov naviazaných na ekonomický cyklus (napríklad podpora v nezamestnanosti). V kontexte slovenských financií je toto riziko umocnené tým, že samotný rozpočet v sebe obsahuje riziká, ktoré RRZ identifikovala už v čase jeho schvaľovania,“ podotkol Šramko.

Rizikami, na ktoré rada upozorňovala, boli napríklad nadhodnotené nedaňové príjmy, podhodnotené výdavky samospráv a štátneho rozpočtu.

„Viaceré z týchto rizík sa opakujú každoročne, pričom v predchádzajúcich rokoch boli kompenzované najmä rastom daňových príjmov nad očakávania aj vďaka ekonomickému vývoju. Keďže v roku 2019 zrejme pozitívne prekvapenia v ekonomike budú chýbať, riziká rozpočtu môžu v plnej miere prispieť k zhoršeniu deficitu,“ vysvetľuje Šramko.

Na strane výdavkov by sa vláda mohla podľa Šramka zamerať na ich viazanie, ako aj presúvanie investícií plánovaných na daný rok do nasledujúcich rokov, čím príde k úspore oproti rozpočtu.

„Presúvanie investícií do ďalších rokov však zlepší hospodárenie iba krátkodobo, pretože prenesené výdavky budú čerpané v nasledujúcich rokoch, čo prispeje k zhoršeniu salda. Zároveň platí, že v iných výdavkových oblastiach, najmä v oblasti kompenzácií zamestnancov či výdavkov na medzispotrebu, je prijatie konsolidačných opatrení v priebehu roka náročnejšie,“ podotkol Šramko.

Prijatie trvalých konsolidačných opatrení by podľa neho bolo potrebné zohľadniť v novom návrhu rozpočtu, ktorý by mal byť predložený na rokovanie vlády začiatkom októbra.

Rozpočtová rada monitoruje a hodnotí vývoj hospodárenia pravidelne. Každý mesiac v rámci rozpočtového semaforu zverejňuje aktualizáciu rizík pre saldo rozpočtu, pričom akékoľvek nové opatrenia prijaté v závere roka plánuje priebežne vyhodnocovať. Šramko upozorňuje, že podľa aktuálneho odhadu RRZ môže deficit dosiahnuť až 975 miliónov eur, teda 1,02 % HDP, ak vláda neprijme dodatočné opatrenia. (tasr)

Zdieľať

Ekonomická recesia sa blíži. Výnosy desaťročných amerických dlhopisov klesli pod výnosy dvojročných splatností. Rozdiel vo výnosoch ukazuje tzv. inverzná krivka a podľa Credit Suisse trvá približne 22 mesiacov, kým sa po jej výskyte dostaví recesia.

Predplaťte si informačného asistenta o ekonomike

Kúpiť predplatné

Aktivujte si ranný Ekonomický Newsfilter

Pozrite si ukážkuAktivovať